Siguen las subas en Chicago, aunque aparecen techos

Leves subas en el nocturno, con mercados financieros en calma con datos ambiguos. El INTA confirma fuertes bajas en producción esperada de maíz y soja en Argentina los que podrían tener coletazos en las cotizaciones de Chicago, impulsándolas a nuevas subas, ya que los números son mucho menores a los del USDA. Localmente la visión es ambigua.

Hay que tener presente que si bien el sistema de comercialización de maíz cambió, y en teoría ahora se abrirían los permisos de exportación en forma total una vez conocido el tamaño de la cosecha, se seguiría reservando mercadería para el consumo interno.

Ya se autorizaron ROE VERDE por 7 mill.tt. de maíz, con un consumo interno que se estima en 8 mill.tt. esto da 15 mill.tt. que ya estarían comprometidos. La estimación del INTA va de 17 a 21 mill.tt. de producción. Si estuviera en el extremo inferior quedarían sólo 2 mill.tt. para otorgar en forma adicional. Por esto es posible que no se habrán nuevos ROE VERDE hasta tanto se sepa fehacientemente cuanto fue la producción, lo cual no pasaría hasta que la cosecha esté casi finalizada, y además se realice el relevamiento correspondiente. Esto puede llevarnos hasta el mes de mayo cuanto menos.

Los exportadores en tanto están preocupados porque ven que el gobierno dará preferencia en el reparto de los ROE a quienes tengan maíz comprado, y especialmente a los que se lo compren a productores pequeños y medianos. Por esto buscan esas operaciones por sobre el resto.

Al mismo tiempo como los productores tienen dificultades para estimar el rinde, no quieren vender y esto genera coyuntura de interés comprador con poco interés vendedor, generando precios en suba.

Pero en la medida en que los ROE se terminen y el saldo a abrir no sea tan importante, los exportadores perderán interés comprador, y en un mes mas se sabrá con mayor certeza la producción esperada, y los productores comenzarán a vender más rápido, así que también habrá interés vendedor, generando una situación desfavorable para los precios.

A todo esto el relevamiento sobre la disponibilidad de trigo está en marcha y servirá como testeo sobre el funcionamiento del nuevo esquema el que aún para los propios exportadores genera muchas dudas.

Otras cuestiones a considerar son las lluvias que se esperan para Argentina entre lunes y miércoles, que si bien no serán copiosas, si tendrán buena cobertura y se van repitiendo. Esto estabiliza el rinde de soja, pero que en el mejor de los casos estaría en 47 mill.tt. de acuerdo al INTA. Esta cifra se ubica muy por debajo de lo que estima el USDA (50,5 mill.tt.).

Recordemos que China está fuera de mercados mientras todo esto pasa por el año nuevo lunar.

Por otro lado, el clima en Europa está seco, lo mismo en EEUU, y todo esto genera incertidumbre.

MERCADO NOCTURNO en suba

Mercado a las 9.30 hora local. No es cierre.

• Maíz mar-12 251,8 +2,1 U$S/tt
• Maíz may-12 254,1 +2,1 U$S/tt
• Soja Mar-12 449,0 +0,3 U$S/tt
• Soja may-12 452,3 -0,3 U$S/tt
• Trigo mar-12 239,7 -0.37 U$S/tt
• Aceite de soja Mar-12 1143,3 sin cambios U$S/tt
• Harina de soja Mar-12 357,3 +0,2 U$S/tt

OTROS MERCADOS NOCTURNOS DE GRANOS

• Aceite de palma en Malasia +2 (+0,1 %)
• China cerrado por año nuevo lunar

TITULARES INTERNACIONALES

• Brasil promete tasas de un dígito y un crecimiento de 4,5% para este año Guido Mantega, ministro de Hacienda, dijo que un gasto público controlado dará espacio para tasas más bajas. El banco central anticipó que quiere llevarlas a un dígito
• Datos de viviendas de EEUU desinflaron optimismo en Wall Street. Resultados peores a los esperados en ese sector dieron una razón a los inversores para tomarse una pausa tras el alza inicial. En el arranque de la rueda, la suba de los pedidos de bienes duraderos y mejores cifras sobre el mercado laboral animaron la plaza. Ventas de casas nuevas en EEUU bajó 2,2% en diciembre. Subieron las solicitudes de subsidios por desempleo. Pedidos de bienes crecen en EEUU durante diciembre
• Avanza (lenta) negociación entre Grecia y acreedores por canje. El gobierno griego y sus acreedores volvieron a reunirse en busca de concretar la quita de deuda helénica. “Las conversaciones estuvieron centradas en cuestiones legales y técnicas”, indicaron representantes de acreedores privados. Hoy continúan las reuniones.
• Francia: candidato socialista presentó programa con subas impositivas a ricos y a bancos. François Hollande anunció “60 propuestas de inspiración progresista” de cara a las presidenciales. Detalló un plan que costará 20.000 M de euros. Lo espera financiar con incrementos de impuestos a los más adinerados y a la banca, con los que pretende recaudar 29.000 M.

TITULARES NACIONALES

• El Gobierno admite una posible pérdida de u$s 5000 millones debido a la sequía Surge del informe oficial sobre el impacto de la sequía. En maíz prevé una baja de hasta 9 millones de toneladas. Creen que también habrá menor nacimiento de bovinos
• Según el INTA la producción final maicera 2011/12 estará entre 17 millones y 21 millones de toneladas. Eso significa hasta 9 millones menos de toneladas que el ciclo anterior. BCBA estima techo de 22 mill.tt. y USDA 26 mill.tt.
• Sobre la soja, el INTA el rango de producción estará entre 43 y 47 millones de toneladas si se mantienen las condiciones climáticas normales para la época”, es decir si llueve con regularidad. BCBA estimó 46,2 y el USDA 50,5 mill.tt.
• Sequía: destinarán $2.800 millones para ayudar a los productores. Lo resolvieron el ministro de Agricultura junto a los representantes del campo. De esos fondos, $ 500 millones están contemplados en la emergencia agropecuaria, y el resto será a través de créditos bancarios.

ROE VERDE OTORGADOS

• Maíz 13.000 tt
• Soja 200.000 tt
• Trigo pan 9.549 tt

CLIMA EEUU. Si bien ayer se dieron lluvias en las planicies y centro de los grandes lagos, la seca se profundizó en la última semana y los pronósticos no marcan alivio.

• Ayer se dieron algunos aportes adicionales para el sur de las planicies trigueras, pero con las lluvias llegando también al centro de los grandes lagos. El oeste con lluvias menores.
• Vemos hoy tormentas de nieve en el norte y centro de las planicies trigueras, así como en el noroeste de EEUU donde serán bien recibidas ya que la capa de nieve que aísla al trigo del frío era algo baja.
• Sin embargo los aportes de humedad que se esperan para los próximos cinco días no serían significativos.
• En tanto el pronóstico de 6/10 días marca temperaturas por encima de lo normal y lluvias por debajo de lo normal.
• Se actualizó el monitor se Sequía donde se observa que las condiciones secas que se vienen manteniendo sobre el oeste de EEUU desde fines de la campaña 2011/12 en EEUU se agravaron en la última semana.
• La situación inicial más los pronósticos que se están viendo son preocupantes para el trigo de invierno, pero también en vistas a la nueva campaña de maíz y soja, que si bien se comenzará a sembrar en abril, tendrá a los productores tomando decisiones de siembra en estos meses.

CLIMA ARGENTINA. Se pronosticas nuevos aportes para la semana próxima, que si bien no serían fuertes, los mismos estarían en niveles importantes.

• Sin lluvias ayer.
• No se ven tormentas hoy
• Los pronósticos marcan lluvias moderadas entre el lunes y miércoles
• Las mismas llegan tarde para el maíz pero podrían estabilizar los rindes de soja.

CLIMA URUGUAY. No se esperan aportes

• Sin lluvias ayer
• No se prevén nuevos aportes en los próximos cinco días.

CLIMA BRASIL. Sin lluvias en el pronóstico

• Se dieron aportes en el centro norte de Brasil con clima seco en el sur
• Sin lluvias en el pronóstico
• De todas formas los cultivos están prontos a cosecharse por lo que la falta de lluvias no implica problemas severos en esta etapa, sino que son hasta deseables para reducir las enfermedades de fin de ciclo, la apertura de vainas y una rápida cosecha.

RSI firmeza de la soja y el trigo aunque están en niveles de techo. El maíz más atrasado en este movimiento

• Trigo 60,5 (bajista) los precios del trigo tuvieron una fuerte suba esta semana rompiendo la tendencia negativa de largo plazo, pero se acercan ahora a niveles de techo importantes, que podrían inspirar una toma de ganancias.
• Soja 56,7 (neutro a bajista) los precios de la soja lograron consolidar una tendencia alcista interesante, al tomar ganancias, respetar el nivel de ruptura de la tendencia negativa e ir por nuevos techos esta semana. Sin embargo s enfrentan a niveles que han sido techos importantes para el mercado, y que podrían inspirar una leve toma de ganancias.
• Maíz 48,3 (neutro) los valores del maíz también consolidaron pisos, pero la recuperación es algo más dudosa ya que en la semana se tocaron máximos que no lograron sostenerse.

OTROS COMMODITIES en suba

• Petróleo 100,18 +0,5%
• Heating Oil 306,30 +0,3%
• Cobre 391,3 +0,3%
• Oro 1726,4 -0,2%
• Plata 33,535 sin cambios

BOLSAS DEL MUNDO mixtas con poco cambio

• FTSE (Londres) -0,2%
• Nikkei (Japón) -0,1%
• Hang Seng (Hong Kong) +0,3%
• Shangai (China) cerrado

MONEDAS dólar devaluándose

• Dólar índice 79,2 -0,3%
• Real/U$S 1,7491 -0,7%
• Peso Arg/U$S 4.336 -0,1%
• Yen/U$S 76,9415 -0,7%
• Yuan/U$S 6,3085 -0,1%
• U$S/Euro 1.3141 +0,3%

PRECIO DE MERCADO SAGPyA (FAS teórico en $/tt)

• TRIGO PAN 793,00
• MAIZ 858,00
• GIRASOL 1286,00
• SOJA 1275,00
• ACEITE DE GIRASOL CRUDO 3166,00
• ACEITE DE SOJA CRUDO 3314,00

CAPACIDAD DE PAGO Y DERECHOS DE EXPORTACION

Disponibles

• Soja cap. pago export. 300,5 U$S/tt (1302,8 $/tt) der. export. 35%
• Maíz dic/feb cap. pago export. 205 U$S/tt (888,9 $/tt) der. export. 20%
• Maíz mar/ago cap. pago export. 206,6 U$S/tt (895,8 $/tt) der. export. 20%
• Sorgo Ene/feb cap. pago export. 173,8 U$S/tt (753,6 $/tt) der. export. 20%
• Sorgo mar/nov cap. pago export. 159,4 U$S/tt (691,2 $/tt) der. export. 20%
• Trigo pan cap. pago export. 189,4 U$S/tt (821 $/tt) der. export. 23%
• Trigo baja prot cap. pago export. 181,7 U$S/tt (787,6 $/tt) der. export. 23%
• Girasol cap. pago export. 333 U$S/tt (1443,9 $/tt) der. export. 32%
• Cap. pago industria soja disp. 305,3 U$S/tt (1323,7 $/tt)

A cosecha (en base a paridades normales)

• Soja may-12 cap. pago export. 296,9 U$S/tt der. export. 35%
• Maíz abr-12 cap. pago export. 202,3 U$S/tt der. export. 20%
• Sorgo may-12 cap. pago export. 228,8 U$S/tt der. export. 20%
• Trigo dic-11 cap. pago export. 184,4 U$S/tt der. export. 23%
• Cap. pago industria soja 2011 302,2 U$S/tt

Diferencial precio real – teórico

• Maíz disp. teórico $/tt 889 real 759 dif. -130 (-30 U$S/tt)
• Trigo disp. teórico $/tt 821 real 650 dif. -171 (-39 U$S/tt)
• Soja export. disp. teórico $/tt 1303 real 1335 dif. 32 (7 U$S/tt)
• Soja indust. disp. teórico $/tt 1324 real 1335 dif. 11 (3 U$S/tt)
• Maíz fwd. teórico U$S/tt 202 real 177 dif. -25
• Sorgo fwd. teórico U$S/tt 159 real 175 dif. 16
• Trigo cam. fwd. teórico U$S/tt 189 real 150 dif. -39
• Trigo min. 10,5% prot fwd. teórico U$S/tt 189 real 180 dif. -9
• Soja export. fwd. teórico U$S/tt 285 real 300 dif. 15
• Soja Indust fwd. teórico U$S/tt 302 real 300 dif. -2

PRECIO FOB INDICE SAGPyA

Es el que se toma para liquidar derechos de exportación. Un aumento en el mismo implica un mayor costo de exportación, y por lo tanto un precio menor para el mercado interno

• Soja 473 (ant. 470)
• Maíz Dic/Feb 265 (ant. 264)
• Maíz mar/ago 267 (ant. 268)
• Trigo pan 255 (ant. 225)
• Trigo baja proteína 245 (ant. 245)
• Sorgo dic/feb 226 (ant. 224)
• Sorgo mar/nov 208 (ant. 195)
• Girasol para industria 500 (ant. 500)